Обвал рынка из за коронавируса сколько продлится

Поделиться сообщением в

Внешние ссылки откроются в отдельном окне

Российская экономика испытывает на себе двойной удар. С одной стороны, на этой неделе российская нефть марки Urals подешевела до уровня конца 1990-х годов. С другой стороны, страна почти на месяц ушла на выходные. Ждет ли экономику кризис?

Российский бюджет теряет часть своих доходов в непростой момент: 2 апреля президент Владимир Путин объявил, что весь апрель будет нерабочим. Власти таким образом пытаются справиться со вспышкой коронавируса в России. В пятницу число заболевших в стране превысило 4 тысячи.

Однако нерабочий месяц серьезно ударит по экономике. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в пятницу оценила, что он будет стоить экономике 1,5-2% ВВП. По мнению регулятора, в этом году в российской экономике будет рецессия, то есть экономика будет сокращаться.

На фоне пандемии коронавируса и нерабочей недели на правительство возлагается бремя расходов: властям придется тратиться на усиление системы здравоохранения, социальную помощь пострадавшим от вируса и экономических проблем, а также поддержку бизнеса. Эти расходы оцениваются как минимум в десятки миллиардов рублей.

Параллельно бизнесмены сообщают об обострении проблем: их выручка упала, а платить за работу и аренду приходится. Некоторые компании уже начали урезать зарплаты работникам или отправлять их вынужденные отпуска. Большая часть бизнеса находится на грани выживания.

Русская служба Би-би-си объясняет, что происходит в российской экономике и на нефтяном рынке в данный момент и что, возможно, будет дальше.

Что происходит с ценами на нефть и ждать ли их роста?

Цены на российскую нефть Urals на рынках Северо-Западной Европы упали до 10,54 доллара за баррель - это минимальный уровень с марта 1999 года, сообщило 2 апреля ценовое агентство Argus, которое в числе других компаний подсчитывает котировки Urals. Похожие оценки делала и компания Refinitiv, пишет газета "Ведомости".

И это не просто цена барреля: в эти 10 долларов входят также расходы на отгрузку нефти, страховка и оплата доставки российской нефти в порт.

Российская нефть Urals торгуется с дисконтом к сырью североморских марок, в число которых входит Brent. Этот дисконт сейчас составляет 4,5 доллара за баррель - максимальное значение с июня 2008 года, отмечает Argus.

По данным S&P Global Platts, стоимость нефти североморских сортов со 2 января по 30 марта упала на 73%.

Однако на этой неделе ситуация на нефтяном рынке начала меняться. 2 апреля цены на нефть Brent на бирже в Лондоне взмыли на треть - с 26,3 до 34,9 доллара за баррель - за десять минут. Это произошло после того, как президент США Дональд Трамп опубликовал твит о том, что он поговорил с наследным принцем Саудовской Аравии, который якобы до этого говорил с Путиным. Российская сторона факт этих переговоров отрицает.

В пятницу также стало известно, что в понедельник пройдет новая встреча в формате ОПЕК+. Нефтедобывающие страны, включая Россию, решили договориться о том, как стабилизировать рынок нефти. В итоге в пятницу нефть торгуется на уровне 34,3 доллара за баррель.

Однако аналитики пока не прогнозируют исход этой встречи. Подобные переговоры проходили в начале марта и закончилась провалом: страны ОПЕК+ не только не договорились о новых сокращениях добычи нефти, но и разорвали старые соглашения об ограничении добычи. После этого Саудовская Аравия и другие государства фактически начали ценовую войну, предлагая своим партнерам нефть с большими скидками.

1 апреля закончилось действие соглашения о сокращении добычи нефти, которое было заключено между странами ОПЕК+ ранее. Сейчас добыча этих государств ничем не ограничена, кроме как состоянием нефтяного рынка. Россия, по словам министра энергетики Александра Новака, не собирается наращивать добычу.

Есть шансы, что кризис в мире будет недолгим, хотя и глубоким, сказал профессор университета Science Po Сергей Гуриев 2 апреля на "Эхе Москвы".

"Если это будет так, то к концу года, может быть, в следующем году цены на нефть так или иначе уже поднимутся. До какого уровня, не совсем понятно. Я думаю, что рынок не ожидает цен на нефть 70 долларов за баррель в обозримом будущем. Но кто знает - может быть, 40", - полагает экономист.

Standard & Poor's прогнозирует, что до конца 2020 года средняя цена нефти Brent составит 30 долларов за баррель, а в 2021 году котировки установятся на уровне в 55 долларов за баррель.

Насколько у властей хватит денег при таких низких ценах на нефть?

В бюджете на 2020 год заложена цена на нефть на уровне 42,45 доллара за баррель. В январе и феврале средняя цена Urals была выше этой отметки: в январе 61,67 доллара за баррель, а в феврале - 54,24 доллара. По данным минфина России, в марте средняя цена российской нефти Urals опустилась до 29,17 доллара за баррель.

По прогнозу министерства финансов России, российский бюджет в апреле из-за низких цен на нефть недополучит 55,8 млрд руб.

Подсчеты минфина показывают, что при снижении цены до 27,4 доллара за баррель бюджет теряет 1,7 млрд долларов ежемесячно. Если цены установятся на уровне 12,4 доллара, бюджет будет терять 3,8 млрд долларов в месяц.

Еще одним ударом по бюджету может стать снижение поступления налогов от бизнеса, не связанного с добычей нефти и газа. Бизнес терпит убытки на фоне введения нерабочей недели.

Фактически бюджет может оказаться дефицитным. В таком случае правительство может сократить расходы, начать занимать на рынках или тратить резервы.

Минфин уверяет, что по первому пути правительство не пойдет и сокращать расходы не будет. Глава Счетной палаты Алексей Кудрин предполагал, что возможно перераспределение доходов из одних статей в другие.

20 марта министра финансов Антон Силуанов заявил, что при нынешних ценах на нефть государство сможет выполнять все социальные обязательства как минимум в течение шести лет.

У России действительно достаточно резервов. Объем Фонда национального благосостояния - "кубышки", в которую складывали доходы от дорогой нефти, составляет 10,1 трлн рублей, показывают данные минфина на начало марта. По оценке минфина, этого хватит для того, чтобы покрывать дефицит бюджета в течение 6-10 лет, если нефть будет стоить 25-30 долларов за баррель.

Эти оценки подтверждают и независимые аналитики. Например, средства ФНБ и международные резервы в размере 550 млрд долларов помогут России поддерживать затраты бюджета на прежнем уровне в течение 5-7 лет даже при нефти по 20-30 долларов, оценивает "Ренессанс Капитал".

Как рассказывали Би-би-си экономисты, благодаря гибкому курсу рубля российский бюджет частично компенсирует потери от спада цен на нефть: стоимость сырья в рублях снижается меньше, чем долларовая цена. Однако от этого часто страдает население из-за роста цен.

К тому же, у России есть и другие преимущества, которых не было во время предыдущего обвала цен в 2014-2015 году, отмечает Fitch в своем докладе. К ним агентство относит, например, низкие внешний и внутренний долг, а также большую стабильность финансового сектора. Обвал нефтяных цен Россия, по мнению экономистов рейтингового агентства, переживет лучше других нефтепроизводителей. Агентство прогнозирует, что ВВП России сократится на 1,4% в этом году.

Как влияет на российскую экономику карантин?

С 30 марта по 3 апреля в России была объявлена нерабочая неделя, во время которой власти попросили население оставаться дома, чтобы не разносить коронавирус. 2 апреля Путин заявил, что нерабочие дни продлеваются до 30 апреля. Все это время работники будут получать зарплату.

По данным консалтинговой компании Finexpertiza, неделя таких каникул обходится бизнесу в 123,6 млрд рублей. Месяц отдыха обойдется предприятиям в 530 млрд рублей, - говорится в исследовании.

Также аналитики Finexpertiza подсчитали, сколько выручки не получат предприятия из-за простоя. Потери бизнеса компания оценила в 917 млрд рублей в неделю и в 5,5 трлн рублей в месяц, что составляет 5% ВВП.

Бизнес просит государство предоставить дешевые кредиты и налоговые каникулы. О помощи просят туроператоры, отельеры, авиакомпании, рестораторы и другие отрасли, оборот которых резко упал в связи с тем, что люди сидят по домам. Власти объявили об определенных мерах поддержки, но бизнес считает, что их недостаточно. Предприниматели готовятся увольнять сотрудников.

"Россия будет испытывать давление от карантинных мероприятий в ЕС - на долю стран ЕС приходится 43% внешнеторгового оборота России. Кроме того, режим выходных в России означает закрытие всех развлекательных заведений, ресторанов и торговых центров", - пишет в своем прогнозе "Альфа-банк". Аналитики банка прогнозируют безработицу в России на уровне 5% к концу года.

По итогам марта индекс деловой активности в сфере услуг России обвалился до 37,1 балла с 52 баллов в середине первого квартала. В компании IHS Markit, рассчитывающей индекс, объяснили, что спрос на российские услуги упал самыми быстрыми темпами после финансового кризиса.

"Нет сомнений, что апрель станет самым провальным месяцем в российской экономике за всю современную историю", - пишет в своем телеграм-канале глава аналитического департамента "Локо-инвеста" Кирилл Тремасов.

В середине марта власти сообщили, что на ликвидацию последствий коронавируса будет направлено 300 млрд рублей. 1 апреля на совещании у Путина премьер-министр Михаил Мишустин заявил, что на эти цели зарезервировано 1,4 трлн рублей.

На этом же совещании глава Счетной палаты Алексей Кудрин сказал, что, скорее всего, на поддержку экономики придется потратить 5% ВВП или выше, то есть от 5,5 трлн рублей.

"Западные страны принимают подход "чего бы нам это ни стоило" и готовы тратить 10-15% годового ВВП. В России пока суммы на порядок меньше", - комментировал Сергей Гуриев.

Экономист считает, что оценка Кудрина - самая низкая, то есть, вероятно, придется потратить даже больше: "Потому что если вы вводите жесткий карантин, то на самом деле это действительно наносит огромный удар по малому бизнесу, по самозанятым и не только. В том числе и по людям - будет много людей, которым реально будет нечего есть".

В случае потери основного источника дохода 42% россиян смогут оплачивать расходы без помощи кредитов только в течение одного месяца, показал опрос аналитического центра НАФИ.

"Результаты исследования показывают, что большинство россиян не делали сбережений и не имеют необходимой финансовой "подушки безопасности" на случай потери работы. [. ] Сегодняшний кризис вынудит значительную часть граждан обратиться за кредитами. Это особенно касается уязвимых категорий ", - говорится в исследовании.

Еще один опрос, проведенный по заказу "Росгосстрах Жизнь" и банка "Открытие", показал, что 63,6% россиян вообще не имеют накоплений.

"Эпидемия коронавируса вызовет спад в ряде секторов, что окажет негативное влияние на способность заемщиков, занятых в этих секторах, обслуживать свой долг", - отмечает Moody's. "Шок от падения цен на нефть и эпидемии коронавируса усилит негативные последствия быстрого роста кредитования", - говорит младший вице-президент агентства Светлана Павлова.

Эксперты Института социальной политики ВШЭ в исследовании прогнозируют спад выплат в социальные фонды в связи с ожидаемым урезанием зарплат, ростом безработицы и падением реальных доходов россиян.

Выплаты в Пенсионный фонд, а также фонды социального и медицинского страхования уже начали сокращаться в марте 2020 года. В зависимости от развития ситуации число работников в России может сократиться на 2,6-10,2 млн, также будет снижаться фонд оплаты труда, прогнозируют авторы доклада.

При позитивном сценарии выплаты в фонды обвалятся на 200 млрд рублей (2,5% от взносов в 2019 году), а при самом негативном сценарии - на 2,3 трлн рублей (30% взносов).

Что будет дальше

"Ренессанс Капитал" рассмотрел три сценария развития ситуации с последствиями коронавируса.

По мнению экономистов банка, при позитивном сценарии начнется быстрое восстановление глобальной экономики, и ВВП России по итогам 2020 года вырастет на 1,5%, а курс доллара к концу года составит 75 рублей.

Базовый сценарий предполагает, что ВВП России упадет на 0,8%, а курс доллара составит 79 рублей. В базовом сценарии банк исходит из того, что карантин будет продолжаться 2 месяца, после чего начнется медленное восстановление мировой экономики, отмечает экономист "Ренессанс Капитала" Софья Донец.

Негативный сценарий банка предполагает спад российской экономики на 2,5% и рост курса до 82 рублей за доллар.

Базовые прогнозы других аналитиков в целом похожи. Standard & Poor's прогнозирует сокращение экономики на 0,8% в 2020 году. Экономический спад приведет к увеличению проблемных кредитов с 8% в конце 2019 года до 15% в конце 2020 года, считают аналитики. Накопленный капитал, помощь государства и ослабление требований регулятора позволят банкам и другим организациям противостоять стрессу, полагают аналитики S&P.

По мнению Алексея Кудрина, даже в достаточно умеренном варианте падение ВВП в этом году может составить от трех до пяти процентов. "А может быть похожей ситуация, как было в 2009 году, когда ВВП упал почти на 8%", - сказал он на совещании у Путина 1 апреля.

"Если восстановление мировой экономики начнется в третьем квартале 2020 года и будет сопровождаться увеличением цен на нефть и другие российские экспортные товары, то, скорее всего, рост экономики в этом году будет немного выше нуля", - прогнозирует главный экономист "Эксперт РА" Антон Табах.

Если негативный эффект от распространения коронавируса окажется более глубоким, а зарубежные программы господдержки - недостаточно эффективными, то потребуются существенные расходы ФНБ, но даже с ними спад составит не менее 3%, считает Табах.

Правительство рассчитывает на быстрое прохождение карантина, отмечает Табах. Власти России полагают, что шоковое состояние мировой экономики продлится недолго, и во втором полугодии начнется быстрое восстановление "благодаря эффекту от беспрецедентных программ поддержки, принятых и реализуемых в США, Великобритании, Германии и Китае", пишет экономист.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова прогнозирует, что ВВП России сократится по итогам года на 1%. "Мы, конечно же, понимаем, что наш прогноз роста ВВП производит очень оптимистичное впечатление в сравнении с консенсус-прогнозом, который предусматривает существенный провал ВВП", - отмечается в докладе банка.

"Защиту от более глубокого провала мы видим в структуре российской экономики, где невелика доля предприятий малого и среднего бизнеса; в том, что Россия является чистым импортером услуг и ее финансовый сектор не страдает от кризиса ликвидности и от повышения процентных ставок", - пишет экономист.

В то же время, отмечает банк, пандемия ухудшила перспективы России вырваться из ловушки стагнации: "Для многих небольших компаний главным риском может оказаться не факт их закрытия на несколько недель, но полное отсутствие дальнейших перспектив. Госсредства, которые, как мы ожидали ранее, будут направлены на поддержку инвестиционного роста, сейчас будут той ценой, которую Россия заплатит за пандемию, законсервировав экономику в своем статус-кво".

Москва. 18 марта. INTERFAX.RU - Рынок акций РФ в среду продолжил обвальное падение вместе с мировыми площадками и нефтью на фоне бегства инвесторов из рисковых активов в условиях продолжающегося расширения пандемии коронавируса COVID-2019; лидерами отката выступили акции "Аэрофлота", несущего убытки из-за закрытия многих направлений авиарейсов, а фаворитами стали акции продуктовых ритейлеров.

По итогам торгов индекс МосБиржи составил 2112,64 пункта (-5%, днем индекс падал ниже 2100 пунктов - минимум с апреля 2018 года); индекс РТС - 832,26 пункта (-11%); цены большинства основных "фишек" на "Московской бирже" снизились в пределах 12,2%.

Доллар подскочил до 79,94 рубля (+4,49 рубля), максимум сделок достигал 80,05 руб./$1.

Россия в среду ввела ограничение на въезд в страну иностранцев, мера будет действовать до 1 мая. Согласно распоряжению правительства, ФСБ России временно ограничила въезд в Россию иностранных граждан и лиц без гражданства, в том числе прибывающих с территории Белоруссии.

В лидерах снижения выступили акции "Аэрофлота" (-12,2%, до 56,7 рубля - минимум с марта 2016 года), "РусАла" (-11,3%), "ЛУКОЙЛа" (-9,9%), "Норникеля" (-9,8%), "НОВАТЭКа" (-9,2%), "ФСК ЕЭС" (-8,9%), "Россетей" (-8,8%), "Татнефти" (-8,8%), "Башнефти" (-8,6% и -10% "префы"), "АЛРОСА" (-8,4%), "Магнитогорского металлургического комбината" (-6,6%), "Новолипецкого металлургического комбината" (-6,2%).

Выросли акции ПАО "Полюс" (+3,2%), а также бумаги продуктовых ритейлеров и аптечных сетей из-за возросшего потребительского спроса: "Аптечной сети 36,6" (+16,2%), "Магнита" (+0,5%), ГДР "Лента" (+5%), GDR X5 Retail (+3,3%).

В США индексы во вторник выросли на 5,2-6,2% благодаря информации о готовящемся властями США пакете мер объемом порядка $1 трлн, призванных смягчить негативные последствия распространения коронавируса.

Поддержку рынку оказали заявления министра финансов США Стивена Мнучина о том, что американские власти планируют прямые выплаты в пользу граждан, оказавшихся под ударом из-за коронавируса. В общей сложности на эти цели может быть направлено $250 млрд, пишет The Wall Street Journal.

В среду в Азии после попыток роста фондовые индексы вновь ушли в "минус" (японский Nikkei 225 просел на 1,7%, китайский Shanghai Composite - на 1,8%, гонконгский Hang Seng упал на 4,2%), снижаются Европа (индексы FTSE, CAC 40, DAX теряют 4,1-6,1%) и Америка (индекс S&P 500 упал на 5,1%, к 2400 пунктам).

Австралийский S&P/ASX 200 снизился на 6,3% после того, как премьер страны Скотт Моррисон предупредил сограждан, что эпидемия коронавируса может продлиться до полугода.

Масштабы помощи порождают опасения в отношении финансовой стабильности США и стимулируют рост доходности госбумаг - доходность 10-летних US Treasuries выросла на 7,4% и превышает в среду 1,07% (на максимуме доходность превышала 1,11% годовых).

Японский ЦБ, согласно опубликованным в среду данным, купил акций накануне более чем на $1 млрд в пересчете на американскую валюту в рамках программы поддержки рынков. Кроме того, правительство Японии обсуждает новые меры помощи экономике.

ФРС во вторник вечером запустила Primary Dealer Credit Facility, еще один механизм экстренной финансовой помощи для повышения доступности краткосрочных кредитов для финансовых институтов. Первичные дилеры, в число которых входит 24 организации, с пятницы получат доступ к краткосрочным кредитам под залог различных ценных бумаг, в том числе негосударственных, под 0,25%.

Свои меры по борьбе с последствиями коронавируса анонсируют правительства Европы и других стран.

Нефть в среду обвалилась к новым многолетним минимумам, цена Brent к 18:50 МСК откатилась на $3,8 ниже уровня суточной давности. Стоимость майских фьючерсов на Brent составила $26,2 за баррель (-8,8% и -4,4% во вторник), майская цена WTI - $23,59 за баррель (-13,7% и -6,1% накануне).

Статданные Минэнерго США о запасах сырья рынок проигнорировал. Резервы нефти выросли за неделю на 1,95 млн баррелей при прогнозах роста на 2,6-3,7 млн баррелей, а запасы бензина и дистиллятов сократились сильнее ожиданий.

Комментарии аналитиков

Как отмечает аналитик Альфа-банка Джон Волш, мировые фондовые рынки находятся под сильным давлением, невзирая на стимулы со стороны мировых центробанков, направленные на преодоление последствий пандемии COVID-19.

Инвесторы продолжают стремительно уходить от рисков, нефть Brent упала ниже отметки $30 за баррель. Продлеваются сроки закрытия производств и предприятий в ЕС и США, границы по-прежнему закрыты. Долговые рынки также остаются под давлением, в том числе рынок US Treasuries, несмотря на ежедневные покупки ФРС на сумму $40 млрд. Администрация Трампа объявила о предоставлении пакета стимулов объемом $1 трлн, аналогичные меры предпринимаются в Европе.

По словам старшего аналитика ИК "Церих Кэпитал Менеджмент" Виктора Маркова, снижение индекса S&P 500 продолжается пять недель подряд. Нефть Brent продолжает ползти вниз, и сейчас главный вопрос - пробой вниз минимума 2016 года $27 за баррель или отскок вверх. В моменте нефть может уйти вниз ниже $27, но длительное время она там, скорее всего не удержится. Так уже было в 2009 и 2016 годах.

В целом дешевая нефть пойдет на пользу России, поскольку для правительства есть хорошие стимулы развивать другие сектора экономики. При стоимости нефти выше $100 за баррель российская экономика начала сбавлять обороты, а бегство капитала из страны только увеличивалось. В дальнейшем, вероятно, Brent может отскочить к $35-40 за баррель. Саудовская Аравия имеет большое количество социальных программ, и их придется сворачивать при дешевой нефти, как в 2016 году, что может привести к недовольствам и протестам.

На российском рынке в среду наблюдалось оживление покупателей в секторе ритейла, для которого сейчас хорошее время. Чем больше ажиотажа, тем выше продажи, хотя настроения населения еще далеки от 90-х. При этом в ЕС ситуация похуже, если верить информации соцсетей и СМИ, отмечает Марков.

Как отмечает ведущий аналитик компании "Открытие Брокер" Андрей Кочетков, давление на глобальный рынок продолжают оказывать проблемы с ликвидностью в долларовой системе. Нефть торгуется уже у $26 за баррель Brent, золото упало ниже $1500 за тройскую унцию. В России растут бумаги розничных сетей на фоне ажиотажного спроса населения на продукты питания. Многие готовятся к дистанционной работе и самоизоляции на фоне карантинных мер по сдерживанию коронавируса. Хуже всех в среду вновь выглядели акции "Аэрофлота": по сути, компания на неопределенный срок лишилась сферы деятельности, хотя аналогичное касается авиаперевозчиков по всему миру. Негативно на дешевую нефть отреагировали акции нефтяников.

Доллар подскочил до 80 рублей. На рынке растет убежденность, что ЦБ РФ все же повысит ставку на заседании в пятницу, чтобы обеспечить рынок ОФЗ и рубль дополнительной защитой. Негативом для рубля является нефть, но все же больше ущерба для валют развивающихся стран наносит ситуация с ликвидностью в долларовой системе. Курс доллара выше 80 руб./$1 может поставить под сомнение всю работу ЦБ РФ в последние годы, а значит, регулятор будет более активно защищать отечественную денежную единицу.

Пугающие меры поддержки экономики

Продолжают поступать новости о масштабных мерах поддержки экономики в условиях коронавирусного кризиса, но пока они больше пугают рынки, чем обнадеживают. Великобритания потратит 350 млрд фунтов стерлингов на поддержку экономики. В США готовят законопроекты, которые предусматривают расходы от $850 млрд и более. Остается только гадать, кто будет финансировать эти долги. На роль первых кандидатов выходят регуляторы, которые вновь запускают количественные программы. Однако рынки пока не верят в эффективность этих мер. Длительное падение рынков привело к проблемам с ликвидностью, а подобные проблемы быстро не решаются, поэтому многие экономисты полагают, что для спасения американского рынка может понадобиться $1,5-2 трлн количественного смягчения. Естественно, что это также позитивно отразится и на других активах, но пока падение продолжается.

Goldman Sachs вновь обновил свой прогноз, ожидая падения Brent до $20 в II квартале при сокращении спроса на 8 млн б/с. В годовом выражении спрос может упасть на 1,1 млн б/с. На этом фоне министр нефти Ирака призвал организовать срочную встречу ОПЕК и других производителей, чтобы выработать меры по стабилизации рынка, отмечает Кочетков.

По словам эксперта "БКС Брокер" Дмитрия Бабина, несмотря на беспрецедентные меры монетарного и фискального стимулирования экономики со стороны глобальных центробанков, рынки остаются в крайне нестабильном состоянии и сохраняют склонность к сильным провалам даже в отсутствие явных сиюминутных драйверов.

Многие крупные участники рынка находятся в ситуации нехватки ликвидности для поддержания маржинальных позиций. Поэтому, несмотря на достаточно привлекательные уровни по многим биржевым активам, отсутствует достаточный спрос со стороны инвесторов, способный противостоять вынужденным продажам для возврата задолженности по маржинальным позициям.

Учитывая сложившуюся негативную обстановку, прежде всего связанную с низкими ценами на нефть, на краткосрочном горизонте рубль, скорее всего, продолжит планомерно ослабевать. Дополнительное давление на него оказывает выход нерезидентов из ОФЗ, что отражается в падении индекса гособлигаций RGBI, который обновил годовой минимум, отмечает эксперт.

Аналитики Нордеа банка также констатируют, что эффективность пакета мер центробанков для поддержки мировой экономики по-прежнему вызывает вопросы и значимой поддержки финансовым рынкам они не оказывают. Ситуация на глобальных площадках останется весьма неопределенной, а риски дальнейших панических распродаж по-прежнему являются повышенными. Пока распространение коронавируса не удастся взять под контроль, настроения на рынках останутся подавленными.

В условиях, когда настроения на финансовых рынках определяются развитием событий по коронавирусу, локальные данные по изменению запасов нефти и нефтепродуктов в США не оказывают какого-либо значимого влияния на нефтяной рынок. Ирак, являющийся второй страной в списке крупнейших производителей нефти в ОПЕК, призвал страны ОПЕК+ провести экстренную встречу для обсуждения действий по стабилизации нефтяного рынка. В результате, цены на нефть остаются под давлением из-за сокращения спроса на энергоносители в условиях распространения вируса, а также из-за продолжающейся ценовой войны между странами ОПЕК+, полагают эксперты Нордеа.

Во "втором эшелоне" на "Московской бирже" лидерами отката выступили акции "Иркутскэнерго" (-15,2%), ПАО "Якутская топливно-энергетическая компания" (-13,7%), "ТГК-1" (-13,3%), "Объединенной вагонной компании" (-13%), банка "Санкт-Петербург" (-12,7%), "Иркута" (-12%).

Подорожали бумаги ПАО "Фармсинтез" (+11,5%), ПАО "Русская аквакультура" (+11,4%), ПАО "Тантал" (+2,8%).

Суммарный объем торгов акциями из расчета индекса МосБиржи за день составил 128,603 млрд рублей (из них 27,438 млрд рублей пришлось на обыкновенные акции Сбербанка ).

В результате в понедельник стоимость барреля снизилась почти на треть (сравнительно небольшое падение — на 9% — произошло еще в пятницу вечером). Вслед за этим обрушились и основные зарубежные рынки. Индекс Шанхайской биржи сокращался на 3%, Шэнчьжэньской — на 3,8%, японский Nikkei — на 5,3%, британский FTSE 100 — на 8,5%, немецкий DAX — на 7,1%, итальянский FTSE MIB — на 7%, французский CAC 40 — на 7,3%. Американский фондовый рынок тоже открылся падением: индексы Dow Jones, S&P-500 и NASDAQ снизились в моменте на 7%. Вместе с нефтью рухнули акции сланцевиков США — примерно на 30–40%.

Курс доллара на международном рынке Forex в понедельник в ходе торгов поднимался на 9,5% и превышал отметку в 75 рублей. Курс евро — выше 85 рублей (+10% к уровню закрытия предыдущей сессии).

Однако на совещании, которое премьер-министр Михаил Мишустин провел 9 марта, глава Минфина Антон Силуанов заявил, что даже в условиях низких цен на нефть государство может гарантировать выполнение всех социальных обязательств перед гражданами. А также — исполнение поручений президента, реализацию нацпроектов и сохранение экономической стабильности.

Новости для спекулянтов

Впрочем, нынешний обвал вряд ли будет для российских рынков более жестким, чем ситуация 2014 года, отметил Антон Покатович.

— В 2009 году Россия вышла из кризиса, хотя и ушла в минус по росту ВВП. Быстрый выход как раз был связан с тем, что ОПЕК сократила добычу на 3 млн баррелей в сутки, благодаря чему цены вернулись к $100 за баррель. Соответственно, укрепился и рубль, — отметила она. — А в конце 2016 года одним из факторов, который позволил восстановиться ценам на нефть, стало создание альянса ОПЕК+ и сокращение добычи на 1,5 млн баррелей в сутки. Нынешний обвал рынков в большей степени спекулятивен, так как фактически вызван либо геополитическими факторами (прекращением действия сделки ОПЕК+), либо коронавирусом. А с последним всё может зависеть от новостного фона.

По мнению эксперта, драйвером выхода из кризиса в этом случае будет уже не ОПЕК или ОПЕК+, а скорее Всемирная организация здравоохранения — в случае если коронавирус пойдет на спад. Пока в КНР прогнозируют, что вспышка COVID-19 продлится до июня.

— С точки зрения интересов России эта сделка просто лишена смысла. Мы, уступая собственные рынки, убираем с них дешевую арабскую и российскую нефть, чтобы расчистить место для дорогой сланцевой американской. И обеспечить эффективность ее добычи. Просто наши объемы замещаются объемами конкурентов. Это мазохизм, — заявил он РБК.

Однако, если в ближайшие дни паника будет усиливаться и цена на нефть опустится заметно ниже $30 за баррель, не исключено, что в этом году не будет и сделки по покупке правительством Сбербанка у ЦБ за счет средств ФНБ, считает Денис Домащенко.

20 марта состоится заседание совета директоров Центробанка, на котором будет приниматься решение об изменении ключевой ставки. Ввиду волатильности рубля регулятору следовало бы повысить ставку на 0,25 п.п. — до 6,25%, считает Денис Порывай из Райффайзенбанка.

— Хотя при таком ослаблении рубля повышение должно быть даже больше, — уверен он.

Нефтяное пике

Альянс ОПЕК+ контролировал цены на нефть на протяжении последних трех лет. Страны картеля в Вене 6 марта пытались договориться о дополнительном сокращении добычи на 1,5 млн баррелей в сутки на II квартал 2020 года. Но Россия выступила против такой меры, в итоге страны не договорились ни о дополнительном снижении, ни даже о продлении уже существующей сделки о сокращении добычи на 1,7 млн баррелей в сутки. Россия, кстати, была не против продления уже действующей договоренности, но участники альянса посчитали ее половинчатой. Теперь с 1 апреля страны — члены картеля свободны от обязательств и могут наращивать добычу на свое усмотрение.

Саудовская Аравия на фоне срыва сделки заявила, что готова увеличить добычу до 10 млн баррелей в сутки, а в случае необходимости и до 12 млн (на март она составляла 9,7 млн). Подобные действия рынок посчитал ответом на решение России.

— На этом фоне стоит ожидать сокращения котировок ниже $30 за баррель. Со временем рынок нефти стабилизируется, но цены все равно останутся низкими, — полагает Артем Деев.

Он привёл в пример ситуацию, которая наблюдалась в начале 80-х годов прошлого века: с 1979 по 1981 год потребление нефти в США, Европе и Японии снизилось на 13%. После 1980 года продолжающийся спад потребления и перепроизводство нефти привели к последовательному шестилетнему падению цен, к 1986 году они понизились на 46%, отметил эксперт.

— Решения Саудовской Аравии о намерениях повысить добычу, а также введение скидок для своих потребителей указывают на переход в состояние ценовой войны, — сказал эксперт. — На ситуацию с ОПЕК+ крайне негативно накладывается фактор принимаемых во всем мире ограничительных мер в отношении распространения коронавируса.

По словам Василия Карпунина, решение о развале сделки оказалось для участников рынка большой неожиданностью.

Текущие условия сделки ОПЕК+ действуют до конца марта. Возможно, видя негативные последствия от ожиданий дальнейшего отказа от сокращения добычи, нефтедобывающие страны все-таки пересмотрят свое решение. В этом плане пока не поступало каких-то сигналов, но факт получения ими обратной связи налицо — падение нефти Brent к $30–35 само по себе является фактором в пользу достижения компромисса, считает эксперт.

Согласно бюджетному правилу, дополнительные нефтегазовые доходы, полученные при цене нефти выше планки отсечения ($42,4 за баррель), направляются в Фонд национального благосостояния. Сейчас котировки нефти ушли ниже этого уровня, так что в среднесрочной перспективе можно ожидать снижения ФНБ. Его масштаб будет зависеть от сроков, на которые растянется период столь низких цен.

Не только нефть

— Сейчас рынком будет править паника, и повышение цен — самый простой механизм. Цены вырастут на такие товары, как электроника, техника, гаджеты и лекарства. Очень много будет зависеть от того, выступит ли ЦБ в защиту рубля. Чтобы сдержать курс, нужна интервенция внутри дня в 10–20 раз больше того объема долларов, которые обычно закупает Минфин, — отметила эксперт.

По словам эксперта, топливо в меньшей степени подорожает, соглашение между нефтяниками и правительством РФ в силе. А вот услуги ЖКХ планово вырастут в цене в начале второго полугодия и здесь россиян не поджидает неприятный сюрприз, заметила Анна Бодрова.

— Перебои в поставках из Китая уже привели к сокращению производства на ряде российских автопредприятий. Уже начали дорожать сахар и крупы, чай и кофе. Продолжение ослабления рубля может вынудить Центробанк России поднять ключевую ставку, что запустит рост инфляции. На этом фоне стоит ожидать роста коммунальных услуг, топлива, промышленных товаров, — добавил Андрей Хохрин.

Впрочем, заместитель генерального директора Института национальной энергетики Александр Фролов склонен считать, что причина текущего падения — паника из-за заявлений Саудовской Аравии и вряд ли будет иметь долгосрочный характер.

Россия сегодня, по словам эксперта, может оперативно увеличить добычу на 500 тыс. баррелей в сутки. Но главное — расширить ресурсную базу и прекратить поддержку слабых игроков за свой счет. Решение Саудовской Аравии начать гонку по наращиванию добычи он ставит под сомнение — эта страна, как показывает практика, более чувствительна к снижению цен.

Над текстом работали Ирина Цырулева, Инна Григорьева, Татьяна Бочкарева, Вадим Арапов, Наталья Ильина, Евгения Перцева и Александр Волобуев

Читайте также: