Банки китая коронавирус

зампред правления МКБ

МОСКВА, 3 мар – ПРАЙМ, Анастасия Сапрыкина, Илья Нестеров. Глобальные рынки в первые недели года охватила паника из-за неизвестной болезни, вспыхнувшей в Китае и начавшей распространяться с небывалой скоростью по миру. Однако Московский кредитный банк панике не поддается и смотрит на китайский рынок с большими надеждами. О том, как банк планирует развиваться на китайском направлении, будет ли привлекать новые кредиты в юанях, какие точки роста видит для себя в российской экономике, а также каких темпов роста корпоративного кредитования ожидает в 2020 году, рассказал в интервью агентству "Прайм" зампред правления банка Александр Казначеев.

- Каких темпов роста кредитования юрлиц вы ожидаете в 2020 году? Какие отрасли в этом сегменте будут основными драйверами? Могут ли нацпроекты уже в этом году подстегнуть динамику корпоративного кредитования?

— Если говорить о темпах роста, стоит понять, будет ли что-то фундаментально меняться в стране по сравнению с 2019 годом. Сейчас заявлено большое количество государственных инициатив по нацпроектам, в социальной сфере. Ожидается, что новое правительство покажет более активную динамику запуска проектов развития, но есть определенный лаг по времени от момента, когда идея озвучена, до того, как она превратилась в деньги. Осознанное движение в части потребителей кредитного портфеля будет скорее к середине-концу года, поэтому я ожидаю, что в этом году будет примерно пятипроцентный рост кредитного портфеля по юрлицам.

- То есть, основную динамику придадут нацпроекты?

— Я думаю, да, потому что очевидных историй, которые были бы за периметрами нацпроектов, сейчас не так много. Нацпроекты, в свою очередь, затрагивают многие сектора экономики. Это не просто работа для строителей, это работа для металлургов, которые производят металл для строителей, это работа для транспортников, которые этот металл будут доставлять. Такая цепная реакция должна двигать экономику вперед.

Достаточно серьезный вклад в рост кредитного портфеля банковской системы даст переход на проектное финансирование со счетами эскроу, что тоже завязано на нацпроект "Жилье и городская среда". В стране есть и промышленные точки роста, такие как Амурский газохимический кластер, в Усть-Луге будет построен крупный химический комплекс, но это все-таки долгосрочные истории, которые окажут влияние на кредитные портфели на протяжении нескольких лет, в 2020 году эффект этих проектов на объем кредитования будет не велик.

- А у банка уже есть пул проектов в рамках нацпроектов, которые ему интересны?

— Мы постоянно находимся в этом процессе. Это история длительная, ведь нацпроекты не на один день. Например, "Жилье и городская среда" — в рамках этого нацпроекта у МКБ есть целая стратегия под названием "Финансирование жилищного строительства и создание экосистемы работы с участниками жилищного строительства". Мы видим, что потребность в жилье существует, растет объем возводимого жилья, развивается законодательство, связанное с введением эскроу-счетов и переходом на проектное финансирование. Есть точки, где мы видим свои конкурентные преимущества и перспективы. Например, дорожное строительство – интересная история, где можно гарантировать контракты, можно участвовать в концессиях.

Отдельная стратегия принята в банке по поддержке экспорта и международному финансированию. Мы один из крупнейших частных несанкционных банков, и должны монетизировать это конкурентное преимущество. Поэтому для нас работа с экспортерами является одной из ключевых точек роста на будущее. Мы работаем там, где есть экспортные потоки, где мы можем нормально взаимодействовать с внешней финансовой структурой всего мира, где нас не боятся и подтверждают наши аккредитивы и принимают наши гарантии. Мы можем предложить клиентам правильные условия расчета и кредита в нужных им валютах и в нужные сроки.

- Вы затронули тему валютного кредитования. Как сейчас у банка с этим обстоят дела? Насколько велика доля валютного кредитования, как она менялась в последние годы и каковы самые востребованные валюты у экспортеров?

— Доля валютных кредитов у нас сейчас порядка 45%, причем за последний год она немного увеличилась. Сейчас на рынке есть несколько трендов. Тренд на дедолларизацию экономики и банковской системы идет со стороны Центрального банка. Регулятор по этому поводу предпринимает целый ряд системных шагов. Но есть и стратегия банка по работе с международным бизнесом. Если ты работаешь с теми, кто мыслит, контрактуется и работает в валюте, кредитовать их в рублях просто бессмысленно. То есть, если компания – экспортер, у нее экспортный товар и выручка номинирована в иностранной валюте, то рубли зачастую им просто не нужны. А для нас драйвер роста – именно экспортеры. Поэтому для них мы, конечно же, работаем в валютной зоне. У нас вырос портфель финансирования в евро. Появились и экзотические валюты в портфеле, но пока их масштабы нематериальны.

Есть основной торговый партнер России – Китай. И мы видим, что доллар уходит как монополист на этом рынке. Расчеты с Китаем идут как в рублях, так и в юанях, и, соответственно, у клиентов есть потребность в финансировании работы с Китаем в обеих национальных валютах. Мы отталкиваемся от потребностей клиента и предлагаем ему то, что нужно.

- Можете рассказать про синдицированный кредит в юанях, который в декабре привлекли? Почему был выбран именно такой инструмент, как синдицированный кредит?

— Это обычная коммерческая деятельность, ничем не отличающаяся от других форм финансирования. Кредит привлечен для финансирования наших клиентов, работающих с КНР. И эта сделка отражает нашу динамику по отношению к работе в Юго-Восточной Азии. У нас есть задачи по развитию расчетов в национальных валютах, потому что банк исторически занимался обслуживанием достаточно большого количества внешнеторговой деятельности. Крупнейшие импортеры из Китая, производители одежды, спорттоваров, электроники являются нашими клиентами. Поэтому у нас органически большой поток расчетных операций, который уходит в Китай. Банк также плотно работает с экспортерами нефти и нефтепродуктов, которые генерируют встречный денежный поток из Китая.

В прошлом году мы стали членами Международной факторинговой ассоциации. Ее основными участниками являются китайские компании и банки, с которыми мы сейчас очень плотно работаем по направлению международного факторинга. У нас есть разные задумки по поводу того, как нам дальше использовать китайский рынок. В частности, мы недавно получили кредитный рейтинг от китайского рейтингового агентства, который позволяет нам позиционироваться в Китае как высоконадежному игроку. Сейчас уже практически все крупнейшие банки Китая открыли перед нами двери.

Это та инфраструктура, которую мы хотим использовать, чтобы обеспечить себе долгосрочное движение на будущее. Столь масштабной альтернативы Китаю, даже с учетом коронавируса, в долгосрочной перспективе нет. Коронавирус не помешает торговым отношениям России и Китая. Россия и Китай будут торговыми партнерами при любых обстоятельствах, которые возникают в мире. Мы привязаны друг просто в силу географии и экономики.

- Другие формы привлечения финансирования в юанях планируете? Была информация про евробонды от МКБ в юанях.

— Это вопрос экономики. В принципе мы готовы к привлечению любой формы финансирования, и в случае конкурентных ставок с удовольствие воспользуемся возможностью сделать сделку в юанях на публичном долговом рынке.

- И рейтинг вам в помощь.

— Рейтинг как раз и был сделан для этого. Вопрос в цене и потребности. Объем юаней, который требуется в российской экономике, пока не столь материальный, чтобы делать для этого большие выпуски. Если говорить про облигации, то это как раз большой объем, на который должен быть понятный спрос и понятная цена для нас. Сейчас, на самом деле, валюта привлечения некритична. С учетом наличия инструментов хеджирования мы можем привлекать в иенах, выдавать в тенге, и для нас это будет абсолютно нормальная экономически осознанная деятельность, при этом не нужно для этого тенге физически привлекать.

- Вы можете рассказать о тех отраслях экономики, которые интересны МКБ для кредитования? И есть ли такие отрасли, в которые вы не хотите идти вообще?

Понятно, что для каждой отрасли есть своя специфика, внутри отраслей есть свои подотрасли, которые ведут и чувствуют себя по-разному. Например, в АПК нас интересуют прежде всего производители зерна, масла и иных продуктов, которые имею экспортный потенциал. Мы показали уверенный рост в финансировании этого подсегмента в прошлом году, и видим дальнейший потенциал и в 2020 году. Какая бы ни была конъюнктура рынка, Россия была и будет оставаться крупнейшим экспортером зерна — здесь мы в любом случае видим хороший и емкий рынок.

Также точками роста для нас являются экспорт химической и нефтяной продукции, металлургия, транспорт, лизинг, инфраструктурное строительство, информационные технологии, телекоммуникации, розничная торговля, электроэнергетика, девелопмент.

Что происходит сейчас на рынке банковского кредитования? Если какая-то отрасль растет на 10-15%, то это уже фантастические показатели, а за ними движется и кредитный портфель банков. В девелопменте же происходит радикальный пересмотр рынка, и меняется структура бизнеса: то, что раньше лежало в кармане у строителей, теперь находится на балансах банков. Пока только четверть проектов застройщиков идет через эскроу-счета. Но в ближайшие полтора года старые проекты завершатся, а все новые будут идти уже по эскроу. В результате мы увидим материальный рост кредитных портфелей банков в сегменте девеломента.

Также мы видим точечные истории, связанные с крупными инфраструктурными проектами, в рамках государственно-частного партнерства и проектного финансирования.

- Сейчас в России разворачивается мусорная реформа, это тема вас интересует?

— У нас есть несколько проектов, например, утилизация промышленного мусора, компьютерного лома, бытового мусора, холодильников, СВЧ-печей и так далее. Но вот в финансирование полигонов, мусоропереработки, мусоросжигания в рамках программ ТКО мы идем достаточно консервативно. Сейчас уполномоченные региональные операторы столкнулись с целым рядом системных проблем, которые требуют отработки, а затем уже масштабирования по стране. Этот путь уже проходили энергетики, газовики, а теперь дошли руки и до утилизации мусора. Как только в мусоре будут отработан процесс, понятны схемы утилизации и подняты показатели собираемости тарифов, там появятся очень большие деньги. И МКБ в стороне не останется.

- Говоря о долгосрочных планах, правительство недавно опубликовало план приватизации на ближайшие три года, и там есть несколько крупных российских компаний. МКБ было бы интересно поучаствовать в приватизации либо как организатор, либо финансировать ее?

— Интересно. План приватизации большой – более 200 имен. Но тех компаний, которые могут попадать под критерии рыночно торгуемых компаний, в пределах десяти штук. Вот по этим компаниям мы могли бы быть полезны Росимуществу в части расширения инвесторской базы и поднятия капитализации этих компаний. Как только Росимущество объявит о конкретных параметрах конкурса, включая агента, мы обязательно будем участвовать.

- То есть план может быть успешным, вы считаете?

— Вот эти самые крупные несколько имен имеют хорошие рыночные перспективы публичного размещения с последующей торговлей.

- В продаже банка "Открытие" не хотите поучаствовать?

— Я пока не очень ощущаю этот рынок, насколько масштабные банковские IPO сейчас будут востребованы рынком.

- Их давно уже не было.

— У нас в принципе IPO давно не было, только-только этот рынок проснулся в прошлом году после длительного перерыва. Но на этот год ожидаю прорыв, капитал придет. В прошлом году мы видели, что произошло на рынке российского государственного долга – иностранные инвесторы с лета шли с небывалой ранее скоростью. Следующий шаг для иностранных инвесторов — покупать корпоративный долг, а затем — покупать корпоративные акции.

- МКБ уже в этом году опробовал себя на рынке евробондов. Что-то еще на этом рынке планируется?

— Это конъюнктурная история. Мы постоянно мониторим рынок, мы будем размещаться, как только нам это понадобится. Но каких-то конкретных планов нет.

- Какие-то эксперименты с валютами планируется, может, рублевое привлечение или фунты?

— Рубли, доллары, евро, юани — это вполне нормальные рабочие валюты, в которых могут быть привлечения, если банк почувствует, что конъюнктура рынка позволяет.

- Не планируется выкуп старых выпусков, поскольку есть выпуски с очень высокими ставками?

— Ответ такой же. Когда выпуски размещались, то, да, ставки были высокие, но сейчас они уже низкие. Наша задача — размещаться лучше. Как только мы поймем, что мы можем сделать выпуск и окупить что-то, мы это сделаем. У нас уже был подобный опыт.

- Сейчас Центральный банк обеспокоен тем, что многие крупнейшие российские компании сильно закредитованы. Как в МКБ считают, действительно ли есть такая проблема, и предполагаемые регулятором меры, например, введение показателей долговой нагрузки для юрлиц, смогут помочь справиться с проблемой?

— И да, и нет. У Банка России уже достаточно механизмов для того, чтобы регулировать долговую нагрузку через банки. Есть резервы на потери по ссудам, есть коэффициенты взвешивания капитала. Уровень понимания происходящего в банках сотрудниками надзора ЦБ за последние годы очень сильно повысился. Сейчас у системно значимых банков, к числу которых относится и МКБ, на заседаниях всех комитетов и правлений присутствуют представители регулятора. Крупных заемщиков не так много на рынке, и все они кредитуются в системно значимых банках, поэтому ЦБ может сверять оценки кредитоспособности заемщиков в разных банках. Если они увидят, что у одних высокая оценка, а у других – низкая, то непременно возникнут вопросы. Так что ЦБ может и умеет регулировать аппетит банков к кредитованию через уровень резервирования. И поверьте мне, у банков очень высокая чувствительность к повышенным резервам. Банкам всегда хочется иметь побольше капитала, а прямой вычет резервов из капитала всегда очень чувствителен. Второй инструмент – это коэффициент потребления капитала. По некоторым кредитам один выданный рубль отражается на капитале как два, поэтому банк всегда задумается, а стоит ли ему заниматься такими операциями.

Так что кредитовать банкротов никто осознанно не собирается, для банка это дорога в никуда. Опять же для каждой отрасли размер долга разнится: нельзя авиацию, у которой все в лизинге, сравнивать с машиностроением, у которого в собственности большое количество активов. Или посмотрите на международных трейдеров – они все работают на запредельных показателях долг/EBITDA, и прекрасно себя чувствуют. Но не стоит забывать, что у них биржевой товар в пути или на складе – это тот же кэш, к которому так и надо относиться. А вот эти различия очень сложно формализовать в единый коэффициент. Все вооружение у ЦБ уже есть, еще одна пушка при наличии других видов оружия какого-то существенного эффекта не даст.

По данным государственного комитета по вопросам здравоохранения КНР на 24 марта, в китайских больницах остаются 4735 человек зараженных коронавирусом, при этом более 90% выздоровели. С 25 марта китайская провинция Хубэй частично снимает карантин. Людям, у которых не обнаружен коронавирус, разрешено покинуть регион. Город Ухань (центр эпидемии), где вирус был обнаружен в декабре, закрыт до 8 апреля. Китай постепенно восстанавливает деловую и бытовую активность после прохождения пика эпидемии.

Как мы помним, китайские власти пошли на беспрецедентные меры в борьбе с коронавирусом. Почти три месяца одна из центральных провинций КНР находилась в полной изоляции. Поезда и авиарейсы были отменены, а на дорогах в эту провинцию были установлены контрольно-пропускные пункты.

Различные ограничения были введены и в других частях Китая. После того как число заболевших стабилизировалось, а новые случаи стали отмечаться только у прибывших из-за рубежа, ограничения снимаются. После снятия карантина усилия китайских властей и медиков переориентированы на предотвращение завоза нового коронавируса. Для этого проводится тотальный контроль и тестирование на всех пограничных пунктах пропуска. Все приезжающие иностранцы обязаны пройти 14-дневный карантин.

Однако борьба с эпидемией и ограничения не могли не сказаться на экономике и благосостоянии граждан. Goldman Sachs оценивает снижение ВВП Китая в первом квартале в 9%, Всемирный банк — в 11%. Но теперь, когда ограничения снимаются, китайская экономика начинает быстро восстанавливается. В Китае даже надеются на новые возможности, которые открыл кризис. Для преодоления последствий и восстановления китайские власти предприняли масштабные меры. Народный банк Китая снизил резервные требования к банкам, что высвободит 550 млрд юаней (более 77 млрд долларов) на поддержку экономики.

Очень серьезно понижены налоги, прежде всего на малый и средний бизнес. Банки обязаны временно не взимать выплаты по кредитам. Освобождены от налога на добавленную стоимость компании, которые работают в интернете. Деньгами стимулируется создание новых онлайн-платформ. Из фонда социального страхования предприятиям компенсируют выплаты по зарплатам в период простоя. Китайцы убедившись в том, что государство не бросило их в период кризиса с энтузиазмом возвращаются на работу. В обществе царят позитивные настроения от успешного преодоления пандемии. И это добавляет стимулов в экономику, в ожидания и планы инвесторов. Огромные преимущества сулит Китаю (самому крупному в мире импортеру углеводородов) сильно подешевевшая нефть и дешевеющий вслед за ней газ. Это обстоятельство предоставляет Китаю дополнительные возможности для покупки подешевевших активов различных компаний по всему миру.

Правительство Китая заявляет, что, поскольку на первый квартал приходится небольшая доля годового ВВП (в феврале-начале марта традиционно падает активность в связи с празднованием праздника Весны), потери будут быстро возмещены за счет накопившегося спроса и интенсивного восстановления производства. За исключением провинции Хубэй работа возобновилась на 90% крупных государственных строительных инвестиционных проектах. Начинается повсеместная работа железных дорог и продолжение их строительства.

Возобновляют работу крупные частные производства. Например, компания Tesla уже в конце февраля открыла завод в Шанхае и объявила о планах по расширению производственных мощностей. Дополнительный стимул развития получила интернет-торговля, потому что жители Китая в период коронавирусной эпидемии стали заказывать товары через Интернет. Правительство Китая активно действует с целью возобновить производство на местных заводах. Были приняты меры по оказанию помощи отраслям, наиболее сильно пострадавшим от мер борьбы с коронавирусом. Особый упор делается на сектор 5G в надежде, что сети нового поколения станут катализатором роста. К началу февраля 2020 года три китайских оператора связи ввели в строй 156 000 базовых станций 5G, а до конца года планируется развернуть до 550 000 базовых станций 5G. К 2025 году общий объем инвестиций Китая в инфраструктуру и сети 5G достигнет 1,2 трлн юаней ($ 169,59 млрд). Кроме того, огромные инвестиции в 5G, поддерживаемые преимущественно государством, вероятно, привлекут втрое бо́льшие по объёму дополнительные инвестиции из смежных отраслей. И от этих планов никто не отказывается. Руководство КНР заявляет о том, что, несмотря на коронавирус, будут выполняться все планы на текущий год и пятилетку.

Власти КНР отдают себе отчет в том, что активное восстановление экономики грозит повторением эпидемии и предпринимает жесткие превентивные меры. Тестированию на коронавирус подвергают все, у кого есть малейшие подозрения. Ежедневно по всей стране проводится около миллиона тестирований, которые делаются бесплатно. Другое препятствие — возможные ограничения внешней торговли в связи с мировой пандемией и приостановка экономики многих стран, в том числе европейских и США. При этом ситуация дает шанс Китаю отказаться от некоторых обязательств, взятых в рамках первого раунда торговой сделки с США, которые сами в нынешних условиях не в состоянии ее выполнить в полном объеме. Это может касаться, в том числе, увеличения закупок нефти в связи со снижением ее добычи в США, а также импорта американской сельхозпродукции.

Индикаторами подъема китайской экономики служат как всегда и финансовые рынки. По итогам торгов 25 марта индекс Шанхайской биржи (Shanghai Composite) вырос на 2,2%, гонконгский Hang Seng прибавил 3,8%. Растут в цене акции крупнейших китайских компаний. Бумаги China Petroleum & Chemical на торгах в Гонконге 25 марта поднялась на 6,7%, акции CNOOC (Китайская национальная шельфовая нефтяная корпорация) подорожали на 7,4%. Котировки акций Geely Automobile Holdings выросли на 7,35%, China Life Insurance — на 7,5%.

Китай восстанавливается, и это дает надежду всей мировой экономике.

• 
  

Калифорния во время пандемии коронавируса COVID-19

Китай ежедневно рапортует о стремительном сокращении числа заразившихся коронавирусом: 30 марта был зафиксирован лишь один случай инфицирования внутри страны. Однако проблемы на этом не заканчиваются: на только начавших приходить в себя жителей Поднебесной надвигается волна потребительских дефолтов. И эксперты уже отмечают, что ситуация будет развиваться по схеме COVID-19: вспышка теперь уже финансовой эпидемии в КНР начнет стремительно распространяться по всему миру.

Карта коронавируса и его распространения в мире: maps.arcgis.com

По информации South China Morning Post, опросившей ведущие китайские банки, в феврале задолженность по кредитным картам на материке выросла на 50% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Так онлайн-кредитор Qudian сообщил о том, что если годом ранее уровень просрочки составлял 13%, то в феврале этого года он подскочил до 20%. China Merchants Bank, один из крупнейших в стране поставщиков потребительских кредитов, заявил, что в марте приостановил выдачу кредитных карт на фоне значительного роста объема просроченных платежей. И это еще не конец: по последним оценкам в феврале без работы в Китае остались порядка 8 миллионов человек.

Кредитный бум в Китае наблюдался именно в последние годы: по итогам 2019 года общая задолженность домохозяйств, включая ипотечные кредиты, выросла до рекордных 55 трлн юаней. Это почти вдвое больше, чем в 2015 году. Рост обеспечил скачок жилищного строительства и увеличение числа онлайн-кредиторов. Именно последние являются главным слабым звеном: они выдают краткосрочные займы под высокие проценты клиентам с минимальным доходом, не обращая внимания на кредитную историю (да ее зачастую и нет).

Понятно, что реальный эффект будет зависеть от того, насколько эффективно и своевременно примут меры правительства отдельных стран, как в отношении финансовой поддержки населения, так и по сдерживанию распространения заболевания. Но эксперты уже сейчас не сомневаются в том, что волна дефолтов накроет всех.

Согласно январскому отчету Института международных финансов, соотношение долга домохозяйств к ВВП в таких странах, как Франция, Швейцария, Новая Зеландия и Нигерия, уже поднялось до максимальной отметки. В Австралии, где самый высокий уровень закредитованности домохозяйств среди стран G20, крупнейший кредитор страны сообщил о том, что количество запросов о финансовой поддержке, и, в том числе, просьбах об отсрочках и реструктуризациях, выросло в 8 раз.

Аналогичная волна запросов обрушилась и на американские банки: сальдо по кредитным картам выросло до беспрецедентного уровня в $930 млрд еще в 2019 году. А к 21 марта этого года заявки на пособия по безработице в Штатах подали почти 3,3 млн человек. Этот показатель вчетверо превысил предыдущий рекорд и стал одним из самых тревожных сигналов о близящемся крахе — нивелировать эффект не удалось даже принятием пакета мер на $2,2 трлн. При этом, как отмечает ZeroHedge, 70% экономики США — это потребительские расходы. И нынешняя ситуация указывает на то, что в этом году рост этого сегмента будет нулевым. Это, естественно, скажется и на потребительском кредитовании.

Что касается России, то она находится в числе стран, уровень закредитованности домохозяйств которых ниже 20% ВВП. Аналитики называют это несомненным плюсом - меньше долгов, больше устойчивость. Но это - общая картина.

Сейчас же ситуация иная. Как сообщает РБК, по данным НАПКА, 1% заемщиков уже ссылается на проблемы, связанные с коронавирусом, отказываясь платить по кредитам. Аналогичные обращения начали фиксировать и отдельные банки. Это подтвердили в Райффайзенбанке и Росбанке. Сейчас это, в большинстве случаев, отговорки: кто-то боится выйти на улицу, дойти до банка, кто-то ссылается на наличие симптомов коронавируса.

Звучит все это, конечно, обнадеживающе. Но средняя сумма потребкредита в РФ обновила рекорд, достигнув 203,9 тыс. рублей. При этом в ноябре 2019 года — январе 2019 количество безработных в стране оценивалось примерно в 3,5 млн человек. При общей численности рабочей силы в 75,6 миллионов. Сколько из них переместятся из категории работающих к тем, кто получает пособие — зависит от действий властей.

Global Look Press

В рамках стресс-теста, проведенного центробанком Китая в первой половине 2019 года, были протестированы 30 средних и крупных банков. В базовом сценарии, предполагающим, что рост ВВП упадет до 5,3%, 9 из 30 крупных банков потерпели крах и отметили, что их коэффициент достаточности капитала снизился до 13,47% с 14,43%. При наихудшем сценарии, предполагающим, что рост ВВП упадет до 4,15%, 17 из 30 крупных банков не прошли тест. Излишне говорить, что последствия для китайской финансовой системы объемом $41 трлн и проблемными банковскими активами на сумму более $20 трлн, будут ужасными.

Почему стоит говорить об этом именно сейчас? Согласно многим оценкам Уолл-стрит, в результате замедления из-за пандемии коронавируса, экономический рост Китая резко снизится. Некоторые банки, такие как JPMorgan, ожидают рост ВВП всего на 1% в I квартале, предполагая, что масштабы эпидемии сократятся в ближайшие несколько недель. В противном случае рост ВВП Китая в I квартале может стать негативным.

Это большая проблема, поскольку, если верить стресс-тесту НБК в 2019 году, более половины китайских банков не выдержат, если ВВП упадет до 4,15%. Можно только представить, что случится с банками Китая, если ВВП уйдет на отрицательную территорию.

Или одним из непосредственных последствий сокращения ВВП станет то, что доля плохих кредитов в 30 крупнейших банках страны вырастет в 5 раз, наводнив страну плохими долгами на несколько триллионов, открыв цунами банковских дефолтов.

Конечно, китайские банки уже страдают от рекордных дефолтов по кредитам, поскольку экономика в прошлом году развивалась самыми медленными темпами за последние 30 лет. Спад ударил по банковской системе страны объемом $41 трлн, что привело не только к первому оттоку депозитов банков за последние 20 лет после национализации Baoshang Bank, но и к бэйл-ауту Bank of Jinzhou, Heng Feng Bank, Henan Yichuan Rural Commercial Bank, Yingkou Coastal Bank.

Однако все это цветочки по сравнению с тем, что будет дальше.

Рынок еще живет надеждой, что китайская экономика избежит самого худшего исхода дела. Однако главные покупатели алюминия в Китае уже аннулировали контракты с некоторыми из крупнейших в мире производителей меди, ссылаясь на форс-мажорные обстоятельства. И, скорее всего, они не единственные, кто предпримет такой шаг. Вряд ли на китайские банки не повлияет ситуация с коронавирусом, так как миллионы предприятий заморозят свои операции, отказавшись выплачивать купоны или погашать долги. Это означает, что китайские банки — и без того недостаточно капитализированные после двухлетней торговой войны с США — понесут основной урон от предстоящего операционного кризиса и сокращения ликвидности. Пекин будет вынужден сделать выбор между бэйл-аутом сотен банков или их банкротством.

Безусловно, JPMorgan не одинок в своем страшном прогнозе ВВП: по оценкам UBS, рост замедлится до 3,8% в I квартале с 6% в конце года, в 2020 году он достигнет 5,4%, если распространение коронавируса продолжится в течение 3 месяцев. Если ситуация с коронавирусом затянется, ежегодный рост может упасть ниже 5%. Goldman Sachs прогнозирует резкое замедление в квартале до 4%, а годовой рост на уровне 5,5%.

Проведя собственные расчеты, основанные на стресс-тестах Китая, Bloomberg сообщил, что, согласно оценкам S&P, в худшем случае объемом плохих долгов увеличится на 5,6 трлн юаней ($800 млрд), коэффициент составит 6,3%, вдобавок к и без того огромным объемам плохих долгов на 2,4 трлн юаней в банках Китая.

S&P ожидает, что банки, чьи операции сконцентрированы в провинции Хубэй и ее столице Ухани, эпицентре пандемии и регионе, наиболее пострадавшем от вируса, вероятно, столкнутся с наибольшим ростом плохих кредитов. На конец 2018 года плохие долги региона составляли 4,6 трлн юаней, они принадлежали 160 местным и иностранным банкам, причем более половины из них расположены в Ухане.

В ходе недавнего общенационального опроса около 30% опрошенных заявили, что ожидают снижения доходов более чем на 50% в этом году из-за вспышки коронавируса, 85% заявили, что не могут проводить операции в течение более 3 месяцев, так как наличные сейчас недоступны.

В любом случае, ничего, кроме последствий пандемии, не грозит ни китайским банкам, ни малым предприятиям, если распространение коронавируса не усилится в ближайшие недели.

Ситуация ухудшается: пока банки отчаянно нуждаются в наличных деньгах, Пекин говорит им снизить проценты по существующим кредитам. Как сообщает Bloomberg, большинство государственных банков согласились сократить на 0,5 п.п. расходы по займам для компаний, остановивших деятельность из-за вируса, однако Государственный совет теперь требует от них, чтобы малые предприятия платили не более 1,6% за счет государственных субсидий. И даже если более дешевое финансирование поможет экономике в целом, ставки ниже 5% означают, что банки не заработают достаточно денег, чтобы покрыть свои расходы на финансирование.

И даже правительство в Пекине не может волшебным образом создать триллионы новых средств, чтобы спасти банковскую систему без катастрофических последствий для экономики, которая и так уже страдает от самой высокой инфляции за 9 лет.

Все это увидели инвесторы, которые с каждым днем ​​занимают все более пессимистичную позицию по отношению к китайским банкам. Государственные кредиторы Большой четверки, которые вместе контролируют активы на сумму более $14 трлн, в настоящее время торгуются в среднем в 0,6 раза выше их прогнозной балансовой стоимости, что близко к рекордно низкому уровню. Это означает, что для рынка банковские активы на $6 трлн ничего не стоят!

Банковские акции отреагировали соответствующим образом. Как отмечает Bloomberg, акции кредитного гиганта Китая, ICBC, с активами более $4 трлн, упали на 11% с начала года. А акции China Construction Bank Corp. в 2020 году упали на 7,6%.